公司昨天公告，中化集团将投资不低于16亿元控股巨化集团51%股权。中化集团承诺在现有基础上进一步发展壮大巨化公司，加快实现企业发展规划目标。
　　点评：巨化股份是全国最大的氟化工生产基地，产能居全球第八位，其甲烷氯化物等产品均在国内名列前茅。有关分析显示，近年来，由于行业竞争激烈，氟化工产品价格大幅下降；同时，需求增长放缓和国内产能扩张过快也导致氟化工原材料甲烷氯化物产能出现过剩。在此背景下，我们认为氟化工行业新一轮的整合即将开始。
　　中化集团此次将巨化集团纳入旗下，正是有意整合氟化工领域。事实上，在此之前，英特集团也在10月29日公告称，其实际控制人石化建材集团已经就引入中化集团作为战略投资者达成意向，而氟里昂替代品是石化建材集团核心业务之一。目前，中化集团正在整合集团的各大产业，逐渐向能源、农业投入品和化工三大核心产业集中，而在众多化工业务中，氟化工业务是其近年来发展较快的部分，目前，中化集团已经在氟化工方面投资近20亿元。
　　巨化股份作为中化集团氟化工业务的资本平台，很可能在并购重组方面有着更大的动作，因而操作上建议积极关注。
　　海正药业（600267）
　　牵手西班牙医药巨头
　　公司与菲玛公司、兴海公司共同投资设立菲玛海正药业股份有限公司。合资公司注册资本为9800万元，公司以现金和厂房设备等出资5390万元，占注册资本的55%；合资公司将建设符合欧盟GMP标准的固体制剂车间，负责三方合作产品的研发、生产和销售。
　　点评：海正药业是国内最大的抗肿瘤抗生素生产企业。经历2003-2004年的高速成长后，海正药业在2005-2006年间出现业绩大幅下滑的局面。主要原因在于公司主导产品价格下跌很快，毛利率滑坡。不过，从2006年4季度以来，抗肿瘤原料药、抗寄生虫药及兽药市场回暖，毛利率回升，公司的销售收入迅速提高。从未来发展看，公司拟实现由原料药向制剂业务的转型，其研发的多个产品有望成为新的重磅炸弹产品。而海正药业此次与菲玛公司、兴海公司组建合资公司正是针对此而来。
　　据了解，菲玛公司为西班牙第三大通用名药生产商，在欧洲制剂市场有较大的影响力，其产品大多数为外包生产。我们认为，在国内企业制剂走向欧美规范市场的过程中，销售能力是最大的瓶颈，通过和欧美企业的合作，可以结合中国企业的成本优势和欧美企业的渠道优势，通过合作最终实现双赢。操作上建议积极关注。