尽管第一权重股中国石油颓势依旧，但本周一市场的表现却开始逐步摆脱该股的负面影响。沪指在回落至4800点一线后，多方开始依托金融、地产的强势发挥展开有效反击，大盘一度反弹至4900点整数关口附近，至收盘两市大盘联袂收出探底小阳线。值得关注的是，经过了前期的整体回落后，房地产板块的表现可圈可点，中华企业、美都控股、泛海建设等个股收升涨停，而房地产的龙头万科A、金地集团、招商地产等也一扫前期的阴霾，盘中走势极 为强劲。作为人民币升值受益板块，在航空、金融等板块轮番表现后，房地产板块出现的整体反弹引人注目。
　　人民币升值利好依旧
　　自2005年7月央行宣布汇率制度改革以后，人民币就一直在升值的道路上前行。近期人民币汇价连番创新高，美元兑人民币成功突破7.40元一线，最新报7.39元附近。事实上，国际收支双顺差导致人民币储备增加，增强了人民币升值的预期。而中国连续多年都是国际收支双顺差，特别是2007年以来，我国的国际贸易顺差继续扩大，预计年底有可能达到2500亿至3000亿美元，而外汇储备规模则已经超过1.43万亿元，稳稳地站在了世界第一的位置。国际收支顺差必然产生外币贬值和人民币升值的预期。
　　值得关注的是，市场预期人民币升值的步伐将进一步加快。有媒体报道央行提出了两个加速人民币升值的方案，将人民币兑美元汇率的日浮动区间由现时的0.5%拓宽到0.8-1.0%，以及重新考虑一次性大幅升值的可能。而中国与欧盟领导人在北京会晤后，有关人民币对欧元应当加速升值的预期持续强化。而从日本等国家本币升值过程中的经验来看，房地产业是本币升值最大受益者之一。从全球的角度来看，人民币升值意味着以人民币计价资产价值提升。由于人民币升值仍然是一个中长期过程，在人民币升值持续的背景下，国内房地产行业仍然具有很大的升值空间。
　　大幅调整后价值渐显
　　对于房地产行业，调控措施可谓是此起彼伏，从“国六条”开始到“九部委15条”、地方政府细则，再到近期出台廉租房以及传闻中的物业税，每一项措施的出台无不是剑指房地产行业。在调控持续趋紧的形势下，使得市场的心理预期和恐慌行为远大于政策自身对房地产公司的影响。在这样的背景下，房地产板块前期出现了大幅杀跌走势，一些龙头品种的跌幅接近30%，投资者信心受到了重创。政府对房地产行业的持续调控，其目的并不是打压房地产行业和房地产板块的走势，而是促使房地产市场健康稳定的发展，加强梯级住房消费体系的建立，抑制房价过快增长，真正实现社会的和谐。
　　事实上，房地产行业的支柱地位没有改变，房地产行业仍处于景气阶段。2007 年1-9月，房地产行业销售面积和销售额分别达到了4.74亿平米和1.58万亿元，同比分别增长32.01%和50.50%。统计显示，84家地产上市公司中，有52家净利润同比增长，增幅达到100%以上的有23家，整个板块平均净利润增长率达到75.31%。显然2007年前9个月的销售高增长将为一二线龙头房地产公司未来2-3年业绩高增长打下坚实基础。而在供求不平衡和人民币不断升值等因素影响下，房屋价格还将继续上涨，在这样的背景下，经过了前期的大幅调整后，房地产板块的价值开始显现。
　　未来结构性分化仍是主流
　　由于未来两年房地产公司业绩普遍造好，加上人民币持续升值的驱动，地产股估值水平仍有提升的空间。而房地产行业在经历了持续调控后，走向理性时代的房地产行业面临的将是不同的竞争环境。
　　一方面，土地出让方式规范化及商业银行对房地产企业贷款资质审查从严，使中国房地产市场的进入壁垒明显提高，留强汰弱的竞争结果将使得行业集中度进一步提高。因此拥有品牌和专业化优势的房地产龙头公司，具备持续发展的能力。如万科A、金地集团、招商地产等。另一方面，国内房地产价格的表现并不一致，一些前期房价飙升的区域近期有所回落，典型的如深圳等；而一些二线区域的房地产价格则表现强劲，如北海、乌鲁木齐、蚌埠等，这些区域内的房地产上市公司短期仍值得关注。