长江电力（600900，收盘价17.38元）出资28.5亿元战略投资皖能集团约34%的股权并可能继续增资。

　　中金公司分析师认为，此次收购将优化电源结构，符合公司发展需求。

　　按照2006年末皖能集团净资产额60.87亿元计算，此次收购市净率仅为1.4倍，收购价格相对优惠。皖能集团是安徽省最大的地方性电力生产集团，是皖能电力的控股股东，拥有其54.5%的股份。

　　安徽省作为我国重要的煤电基地之一，将是未来几年一个重要的火电项目兴建省份，皖能集团作为安徽省最大的电力生产商，最有可能分享这一地区火电市场的成长。

　　长江电力此次与皖能集团的合作，将有助于公司分享皖能集团高速扩张带来的业绩成长。目前来看，皖能集团短期业绩贡献较小，长期高回报值得期待。

　　预计公司2007、2008年的每股收益为0.59元和0.66元，对应市盈率分别为28.3倍和25.3倍。考虑到公司较为明确的成长预期和相对锁定的扩张成本，估值偏低，给予“推荐”评级。实习记者 李娜