――上海汽车集团股份有限公司总裁陈虹访谈
　　上海汽车集团股份有限公司（证券代码：600104）发行分离交易可转债事宜日前已经获得中国证监会核准，公司今日正式刊登了《募集说明书》及《发行公告》。据悉此次上海汽车募集资金将主要用于乘用车自主品牌整车建设，通过集成国内外资源，加快建设自主创新体系，全力开发高品质自主品牌产品，逐步形成多平台、全系列的车系型谱，以及与公司自主品牌整车发展相配套的宽系列发动机品种，把上海汽车打造成为中国自主品牌的领导企业。围绕此次上海汽车发行分离交易可转债事宜以及公司未来战略规划等问题，上海汽车集团股份有限公司总裁陈虹近日在上海接受了笔者的走访。
　　1、上海汽车将于近期发行分离交易可转债，请您简要介绍此次发行方案的情况和募集资金的主要投向。
　　经中国证监会批准，公司本次拟发行63亿元人民币的认购权和债券分离交易的可转换公司债券，每张债券面值100元，并无偿获得公司派发的认股权证。此次发行通过债券，公司将募集63亿元资金；若两年后权证行权，公司还可募集不超过63亿元资金，预计总的融资规模不超过126亿元。
　　此次发行募集的资金将主要投向四个方面：一是乘用车自主品牌建设，也是最主要的投向。据测算，今后几年公司在自主品牌产能建设、乘用车收购兼并、技术中心扩建等方面的投资需求约为133亿元，所以公司除使用部分募集资金外，还将通过银行贷款和自有资金来解决剩余资金需求；二是商用车收购兼并不超过20亿元，用于未来3年内可能发生的国内外市场与商用车业务相关的收购兼并；三是增资上汽财务公司20亿元，以扩大其业务规模，并对上汽通用金融公司增资；四是偿还金融机构贷款20亿元，以降低财务成本，提高资金运用效率。
　　2、上海汽车此次发行分离交易可转债募集资金将主要用于自主品牌建设，这是广大投资者十分关心的一个问题。公司自主品牌建设的进展情况如何？总体战略和竞争优势是什么？
　　上海汽车始终致力于成为国内领先并具有国际竞争力的汽车公司，自主品牌建设是我们长期的重要战略。今年是公司自主品牌建设进程中具有十分重要意义的一年，3月5日我们的首款自主品牌产品荣威750正式上市销售，这款车是公司基于英国罗孚R75平台、进行大量二次开发创新，融汇中华文化精髓和国际先进科技的中高级轿车。考虑到荣威是一个全新的品牌，今年我们的重点是针对中高端市场用户需求，确保质量和用户满意度，树立良好的品牌形象。经过多方面努力，今年公司自主品牌建设取得积极进展，产品推出后迅速得到市场认可，目前累计销量已超过15000台，在所属细分市场居第三位；根据第三方调研公司调查显示，“荣威”品牌的知名度达到55%，成为中国中高端轿车市场中知名度上升最快的一个品牌；2007年全国轿车客户满意度测评结果显示，荣威750用户满意度指数（CACSI）为77.5，在畅销新车中名列第二位。
　　公司的自主品牌发展是经过较长时间探索和准备的，我们在建设初期就明确了总体发展战略：在对外开放条件下，以全球化视野，充分集成国际国内优势资源，从较高起点出发，走差异化竞争道路，重点提高整车和关键零部件的集成创新能力，倾力打造中国汽车的领导品牌，形成可持续发展的核心竞争力。我们认为，上海汽车发展自主品牌是有条件、有基础、有优势的。一是中国汽车市场正处在蓬勃发展的上升阶段，市场潜力巨大，竞
　　　争格局还不稳定，随着轿车进入家庭，快速崛起的私人消费、多样化的个性需求，为自主品牌发展提供了足够大的空间和新生的细分用户群体。二是上汽二十多年成功的合资合作，积累了丰富的经验，在资金、技术、人才、零部件供应和销售网络等方面为自主品牌发展打下了良好基础。三是我们的自主品牌定位中高端，具有独特的竞争优势，与合资企业比，在技术、质量、可靠性和耐久性等方面看齐，在成本上占优势；与国内其他自主品牌企业比，上海汽车产品的技术、质量、可靠性和耐久性高出一筹，更容易获得消费者认同，品牌溢价能力强。

　　上海汽车建设自主品牌，不仅仅是推出几款产品，而是要全面打造涵盖品牌建设、产品开发、制造能力、质量体系、全球采购、精益物流、营销服务等业务链各环节的有竞争力的整车业务体系。通过此次募集资金，公司将进一步加快后续产品开发，逐步形成5大平台、覆盖乘用车全系列细分市场的产品型谱，产品包括小型、中低级、中级、中高级轿车以及SUV、MPV等。同时，我们还将以上海汽车技术中心为平台，充分发挥中、英、韩三地研发资源的协同效应，不断提升动力总成、底盘、汽车电子等核心零部件的开发能力，打造有核心竞争能力的自主研发体系，以进一步集成国内外技术资源，通过持续提升体系竞争力来不断满足消费者不同层次的多样化需求。

　　3、我们注意到此次募集资金中有20亿元将用于商用车的收购兼并，可以看出上海汽车今后要加大商用车业务发展步伐，请问公司在商用车业务发展上有何规划？

　　多年来上海汽车在国内汽车市场一直在乘用车方面保持着领先优势，相对而言，商用车是我们的“短板”。2002年，上汽、通用重组柳州五菱，成立了上汽通用五菱。几年来，上汽通用五菱快速发展，每年迈上一个新台阶，去年在微车领域跃居全国第一，今年以来市场占有率超过40%，遥遥领先国内其他竞争对手。2006年，上汽与依维柯联手，重组重庆红岩，今年6月正式成立了上汽依维柯红岩商用车有限公司。今年上汽依维柯红岩通过实施百日整合计划，进行业务流程再造，重点推进营销和降本工作，取得明显成效。1—11月重型车销售2.25万辆，同比增长80%。

　　虽然目前上海汽车在商用车总量上位居全国第一，但是剔除微型车后，商用车的销量与国内其他汽车大集团相比，我们还有不小的差距。因此，公司将坚持“乘用车为重点与商用车为突破并举”的发展方针，以“一大一小”为重点加快构筑商用车新体系。“一大”是以重型车为主，加快提升技术和管理水平；“一小”是以微型客货车为主，坚持低成本、高质量的性价比优势，巩固和扩大市场领先优势。

　　目前我国商用车企业多、产品品种多，但企业普遍规模不大，随着市场竞争的进一步加剧，以及国家鼓励行业整合的产业政策，预计今后几年国内商用车行业重组的机会不断增多。公司将抓住机遇，通过收购兼并与商用车业务相关的研发、制造平台及核心零部件业务，有效利用存量资源，丰富产品品种，拓展营销网络，扩大生产规模，快速做强做大商用车业务。

　　4、我们还注意到，募集资金中有20亿元将用于增资上汽财务公司，这么大规模的增资是出于何种考虑？

　　上海汽车通过去年的重组，主要资产集中在整车、关键零部件和汽车金融业务，其中汽车金融业务的运作平台就是上汽财务公司。从国际经验看，汽车金融业务在世界发达国家属于一项成熟业务，在汽车产业价值链上发挥着十分重要的作用，汽车金融公司的利润已成为许多国际汽车大集团利润的重要来源之一。从国内情况看，目前中国的汽车金融业务还处于起步阶段，有关资料表明，通过贷款方式销售的汽车仅占整个销售量的10%左右，未来市场发展潜力巨大。

　　上汽财务公司作为国内较早从事汽车金融服务的非银行金融机构，旗下上汽通用金融公司（上汽财务公司、通用汽车金融公司、上海通用股比分别为40：40：20）是国内第一家汽车金融公司，主要从事个人汽车消费信贷和经销商批发融资等业务。上汽通用金融公司成立三年多来，资产规模快速提升，目前业务已覆盖全国近130个城市约500家经销商，贷款余额达到百亿元，在国内同行中居领先水平，接近注册资本所能提供支持的上限。

　　根据上海汽车总体发展需要，上汽财务公司在不断增强金融产品创新能力的同时，将紧紧围绕整车业务逐步把汽车金融拓展到上海汽车下属的各整车公司。按照中国银监会《企业集团财务公司管理办法》中关于“财务公司资本充足率不低于10%，长期投资比例不高于30%”的规定，目前上汽财务公司10亿元的注册资本明显不足以支撑未来业务发展需要，因此，我们拟通过本次募集资金对上汽财务公司增资20亿元。

　　5、从您的介绍中可以看到，自主品牌将是上海汽车今后发展的重点之一，但我们知道公司目前主要的收入和利润均来源于下属合资企业，公司如何协调自主品牌与合资品牌之间的关系？

　　上汽是国内最早通过合资合作发展整车的汽车集团之一，目前上海汽车下属的上海大众、上海通用、上汽通用五菱等主要合资整车厂对公司销售收入和利润的贡献很大，今后合资整车业务仍将是上汽发展的重要基石。我们将继续深化与德国大众、美国通用等战略伙伴的合作关系，同时为快速提高公司核心竞争能力，实现可持续发展，我们正在加快建设自主品牌。坚持“深化对外合作与加快自主开发并举”，是上海汽车今后长期坚持的发展方针。

　　从中国汽车市场发展的态势来看，正处在蓬勃发展的上升阶段，巨大的市场增长潜力和进一步细分化的市场趋势，以及国内消费者多样化、个性化需求的快速增加，为合资品牌与自主品牌共存共荣、互相促进创造了良好的外部条件，为合资品牌与自主品牌走差异化发展道路，开展错位竞争留有足够的发展空间。这些年来，大量国际知名汽车品牌纷纷进入中国市场，都取得了较好的发展。我们相信，在中国汽车市场持续增长的大背景下，合资品牌和自主品牌都将快速增长。

　　6、上汽收购韩国双龙汽车公司，开创了中国汽车大集团并购海外整车厂并进行经营管理的先例。您能否介绍一下双龙公司的经营情况，并谈谈下一步的发展打算？

　　“引进来”与“走出去”并举，是公司始终坚持的一条发展战略。2005年收购韩国双龙，迈出了我们参与全球汽车行业重组、走国际化发展道路的关键一步。收购完成后，我们先后采取了更换管理层，提高销售渠道经营效率，扩大与自主品牌在产品开发、采购诸多方面的协同效应等一系列措施，改善双龙公司的经营。还通过去年妥善处理工会罢工事件，不断增强劳资双方的交流沟通，今年双龙公司是韩国第一家完成劳资谈判的汽车企业。在中韩双方共同努力下，今年以来双龙公司经营状况得到很大程度改善，1－11月整车（含CKD）销售12.5万辆，同比增长15.8%，并且成功实现扭亏为盈。

　　作为公司海外业务和自主品牌战略的重要组成部分，今后我们将在两个方面着手加快双龙公司的发展。一方面，充分发挥好荣威与双龙在产品、技术、采购、市场等方面的协同效应，实现资源共享与成本摊薄；另一方面，推进双龙深化全面振兴计划，加强全球销售网络建设，积极开拓海外新兴市场等措施，保持双龙自身发展的良好势头。

　　7、上海汽车是目前国内资本市场最大的整车上市公司，广大投资者十分关心公司的发展情况。请您介绍一下公司今年的业绩，以及对明年中国汽车市场的看法。

　　今年以来，公司牢牢抓住我国宏观经济增长快、汽车行业形势好的机遇，全力推进整车销售、自主品牌建设、国际经营、商用车业务等重点工作，取得了良好的经营业绩。1－11月，实现整车销售150.4万辆，同比增长24.3%，预计全年销售将超过160万辆，继续在国内同行中保持领先优势。

　　综合目前各方面情况，我们认为，在中国宏观经济继续保持较快增长、居民消费结构不断升级的带动下，2008年中国汽车市场总体向好。当然，明年还有一些影响汽车市场走势的不确定因素值得关注，如信贷紧缩、通胀预期、油价上涨等。但总的来看，明年国内汽车市场需求还将保持两位数增长。

　　针对明年市场可能出现的新情况、新特点，公司正在加紧研究分析，并积极制定切实可行的经营计划，确保公司业绩与国内汽车市场增长保持同步，并力争有更好的表现。

　　8、作为中国汽车行业的领跑者，上海汽车如何在今后日益激烈的市场竞争中，继续保持这样的领先优势？

　　上海汽车是目前国内领先的乘用车制造商、最大的微型车制造商和销量最大的汽车制造商。在讲究规模效应的汽车行业，公司现有的百万辆级的产销规模是企业长期保持领先发展、稳定盈利的基础。面对今后日益激烈的市场竞争，公司将始终坚持以市场为导向，在巩固扩大传统优势的同时，积极增创新的竞争优势。

　　在乘用车领域，我们将巩固深化合资企业先发优势，并加快发展自主品牌乘用车形成新的增量。上海大众、上海通用两大合资企业将继续推进“多品牌、全系列”产品战略，加快提高本土化开发水平，继续保持业已形成的规模优势和市场地位。自主品牌将通过充分集成中英韩三地研发资源，加快后续新品投放，为公司增添有力的新增长点。

　　在商用车领域，我们将继续提升微型车产销规模，并整合资源积极发展中重型商用车系列产品。上汽通用五菱将进一步做大产销规模，继续领跑国内微车行业，适时进军海外市场。同时，上汽将加强红岩、汇众等业内资源的协同效应，并择时择机通过收购兼并，加快发展中重型商用车业务。

　　同时，公司将以韩国双龙公司为重点，进一步加快国际市场拓展的步伐，努力在国际经营方面实现新的突破；以自主创新体系建设为载体，加快提升与整车开发紧密相关的动力总成、底盘和汽车电子等关键零部件的集成能力和同步开发能力；围绕整车销售，不断丰富汽车金融产品，为汽车经销商和最终用户提供方便快捷、灵活多样的汽车金融服务。 

　　建设一个国内领先并具有国际竞争力的汽车公司，是我们的目标；满足并超越用户需求，更好地回报股东和社会，是我们的使命，相信在广大投资者的共同关心和支持下，上海汽车还将继续以领跑者的姿态出现在中国汽车行业的广阔舞台上。

　　——上海汽车集团股份有限公司总裁陈虹访谈

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