S上石化（600688）、S仪化（600871）的股改方案终于再次昭示天下。尽管有上次被流通股股东否决方案的前例，但中石化没有提高两公司的股改对价，仍然维持在每10股送3.2股。
　　还需上级部门批复
　　两公司今日发布的公告称，将于2007年12月26日前（含当日）公告非流通股股东与流通A股股东沟通协商的情况、协商确定的改革方案，并申请两公司股票于次日复牌。
　　公告还称，两公司的股改方案还需要相关主管部门的批准。其中S仪化的股改方案不仅需要国资委及财政部的批准，还因持有外商投资企业批准证书而需取得商务部对变更事项的批准；而S上石化的股改方案尚需国有资产监督管理部门审批同意。
　　按照此次公布的股改方案，S仪化与S上石化的股权登记日分别为2008年1月4日和1月3日，而两公司的股东现场会议召开时间均为2008年1月15日，股东网络投票时间均为2008年1月11日、1月14日和1月15日9:30-11:30及13:00-15:00。
　　通过前景尚不明朗
　　12月3日，两公司股票双双停牌。S仪化停牌前一交易日的股价报收于9.65元，S上石化报收于15.26元。
　　两公司在公告中均表示，参考市场已完成股权分置改革公司的总体平均对价水平，得出了该对价方案。S仪化在公告中援引天相投资的统计数据称，截至2007年11月30日，流通A股已完成股权分置改革的公司平均折合送股对价水平为10送3.0股。
　　而S上石化则援引了三个数据――根据WIND资讯数据，截至2007年11月底，流通A股已完成股权分置改革的公司平均折合送股对价水平为10送2.87股；沪深300指数平均对价水平为10送2.61股；石油加工炼焦行业平均对价水平为10送2.56股。S上石化据此表示，重点参考已完成股改的大型蓝筹公司平均对价水平以及石油加工炼焦行业已完成股改的上市公司平均对价水平，最终确定了该方案。
　　去年10月8日，S仪化和S上石化公布股改方案后，流通股股东投票赞成者不足三分之二，两公司股改方案夭折。股价记录显示，S仪化在停牌前的9月29日股价为4.04元，S上石化为6.2元。
　　分析人士在评论此次对价方案能否最终顺利通过时显得非常谨慎。一位不愿透露姓名的人士表示：“实际上，去年对价没有通过，更多的原因在于私有化整合预期落空，方案本身是高于一般对价的。这次对价与上次不可同日而语，现在的股价比去年涨了一倍。”
　　公开资料显示，第一次股改失败后，两公司股票连续5个交易日持续下跌，并伴随着巨量换手。“现在这拨流通股东肯定不是去年那拨人了，但仍然有投资者对这两家公司的股改＋整合的预期强烈；而同时大股东要在年前结束股改的决心也很强烈，所以方案能否顺利通过，前景不明朗。”