各国央行对金融市场的紧急援助昨晚进入了新的领域。欧洲央行(ECB)宣布，它将在今日实施一项特别操作，以低于市场水平的利率无限量提供资金，防止市场在年终出现流动性危机。

欧美五大央行上周刚刚宣布联合采取一系列措施，提高市场流动性。欧洲央行昨日的这项意外之举表明，它对于各类举措迄今未能缓解市场紧张局面依然感到很失望。

此次的措施与欧洲央行在8月9日全球信贷紧缩爆发之初采取的措施非常相似。不过，那次是提供隔夜贷款，而这次的时限是两周。

分析师警告称，这一措施可能会加剧市场的波动性，并且标志着欧洲央行在援助银行业方面突破了原有的界限。

“对那些能得到资金的金融机构而言，欧洲央行基本上就是一个圣诞老人，”高盛(Goldman Sachs)经济学家艾瑞克?尼尔森(Erik Nielsen)表示。“它是在拯救那些没有真正根据新现实调整资产负债表的金融机构。”

不过，巴克莱资本(Barclays Capital)驻伦敦的经济学家朱利安?卡洛(Julian Callow)认为，欧洲央行日后将把今天注入市场的这些资金“全部收回”，它“只是在扮演最后贷款人的角色”。

欧洲央行此前已经宣布，今天例行的每周货币市场操作到期日将为1月4日，涵括了年终时段。金融机构在年终之际会面临压力，要求在账面上有强大的流动性。

不过，欧洲央行昨夜还表示，它将接受所有利率不低于4.21%的贷款请求。在此番声明发布之前，货币市场的两周贷款成本已经飙升至4.9%，但在声明发布之后，这一利率急剧下跌，因为欧洲央行的这一举措实际上给市场利率规定了一个上限。

此举将导致金融机构对欧洲央行流动性的需求飙升。在上周例行的7日拍卖中，欧洲央行拍卖了2185亿欧元的资金，平均利率为4.21%，今日市场操作所选择的利率便由此而来。