先抑后扬 涨势如虹

从沪铜走势看，继周一、周二短暂回落之后，多头突然连续发力，主力802、803合约多次触及涨停板，其中803合约在后三个交易日就飙升近4500点，可谓涨势如虹。而上周五，期铜置央行年内六度加息于不顾，高开后持续震荡上扬，在早盘期价以涨停报收后，午后买盘继续大规模集结，涨停板竟然未有开封。终场803合约报收于每吨56730元，大涨2180元/吨，持仓量也大增8654手至103594手。

沪锌走势与铜类似。上周最低下探至17260元一线，价格在周初似乎牢牢地被压制在均线系统之下，不能自拔，而强大的利空压制以及短期无炒作因素的尴尬，使得沪锌窄幅波动。上周后半部分在伦铜和沪铜直接引导下，加上大量库存增加也未能打压伦锌，多头信心随之增加。从12月19日至21日，沪锌大幅拉升，价格多次触及日内涨停板位置，涨势十分强劲，21日803合约周内最后一次触及涨停，最终收盘每吨18555元，上涨635点。从技术面看，沪锌在上周再次探底后，中期底部基本形成，后市可能再次冲击20000元一线。

外盘方面，受预期需求强劲以及沪铜强劲上涨激励，LME期铜21日收涨265美元，报每吨6795美元；稍早一度触及6806美元,是12月11日以来最高点。不过，有场内交易商指出，伦铜近三日反弹明显缺乏成交量配合，且库存持续增加以及欧美经济增长前景的不确定性仍对铜市造成较大压力，伦铜近期反弹空间可能有限。而且按照国际市场投资者习惯，大多数基金会在圣诞节前了结头寸，而在节后重新选择方向建仓。所以，市场在岁末年初的表现大多可以代表其在未来很长一段时间走势，投资者应密切关注圣诞节后市场走势。

利空出尽 弱势或改

有分析师指出，沪铜近三日强势主要受到现价大涨支持。20日，现货铜价上涨2250元，涨幅超过期价，较期价升水1800-2000元，报价区间在每吨59550-59950元。21日长江现货市场铜价格继续上涨，1#铜报价区间已达每吨60600-60800元。另据现货企业反映，由于712合约临近交割，目前市场上出现了现货铜短缺现象，预计随着交割结束，这种短缺可能得到缓解。

对于上周基本金属走出的反转行情，有分析师表示，最主要因素是欧洲主要央行的无限量注资表态让金融市场稳定了很多，美国股市也在13000点以上得到支持。因此，铜作为严重超卖品种，在这段时间里出现连续反弹，说明牛市格局并未改变。

上海金鹏分析师认为，央行今年第六次加息表明年内利空货币政策已经出尽。从技术面看，目前期铜形成的下跌通道因技术性反弹而被暂时破坏，且这种反弹力量主要来源于中国逐渐显现的消费力量，后市已具改变原有弱势的可能性。