在先后引入凯雷、中化集团等战略投资者未果的情况下,山东海化(000822.SZ)继续向内部挖掘盐化工主业的潜力。

      1月14日,山东海化发布公告称,拟以持有的山东海化魁星化工有限公司(下简称"魁星化工")98%的股权与山东海化集团有限公司(下简称"海化集团")持有的山东海化羊口盐场有限公司100%的股权进行置换,其差额由该公司以现金支付给山东海化集团。

      山东海化证券事务代表李光强告诉记者:"山东海化羊口盐场有限公司原盐生产能力为200万吨/年,是目前全国最大的海盐生产企业。此前,羊口盐场并未独立核算,在当前原盐价格上涨的背景下,未来的利润应当更加可观,有利于公司进一步降低纯碱的生产成本。"

      原盐是纯碱的主要生产原料之一,其价格波动对于以纯碱为主业的山东海化影响颇大。

      东方证券基础化工行业资深分析师陈玉辉表示,"2007年第二季度至第三季度纯碱-原盐价差始终维持1300元/吨(含税)左右的历史最高水平,但进入第四季度以来,由于原盐价格出现季节性上涨,纯碱-原盐价差开始由高位下滑。若第四季度纯碱价格无明显上涨,预计纯碱产品第四季度盈利能力将有所下滑。"

      山东海化公告称,该公司的进入,将有助于山东海化通过进一步整合产业链,真正充分发挥出盐碱联合的优势。另外,山东海化因此每年还可减少与山东海化集团之间的关联交易约2.3亿元。

      截至2007年12月19日,羊口盐场资产总额为3.94亿元,而其资产负债率尚不足1%。

      此外,置换出魁星化工对于山东海化而言意味着减轻了身上的"包袱"。

      由于魁星化工系山东海化和海化集团共同出资设立,其剩余的2%股份由海化集团掌握,因此魁星化工被完全从山东海化置换了出去。

      魁星化工评估前总资产约为3.5亿元,但资产负债率达到91.4%左右。

      海化集团也承诺,本次资产置换完成后,原山东海化魁星化工有限公司的所有负债将由山东海化集团全部承担,以保证公司不会因此发生或有负债。