随着年报亮相，上市公司业绩浪的序幕即将拉开，年报中的分配方案往往是市场关注的焦点。统计显示，２６６家公司的股改方案中包含分红承诺，其中，２０２家公司对２００７年分红作出承诺，剔除亏损和未分配利润为负的１１家公司，依据去年三季度业绩计算，承诺分红规模约为３９９．７０亿元。
　　１９１家公司分红承诺将兑现
　　沪深两市Ａ股上市公司中在股改方案中对未来分红作出承诺的共有２６６家，其中，以当年可分配利润的一定比例作分红承诺的有１９７家，以一定额度作分红承诺的有佛山照明、安琪酵母、华光股份、欧亚集团共４家公司，有承诺但分红方式尚不明确的公司有德赛电池１家，承诺期失效的有６４家。
　　如果我们以２００７年三季报的财务数据进行估算的话，承诺分红比例的１８７家公司将分红约３９５．６２亿元，承诺分红额度的４家公司将分红约４．０８亿元，合计计算，上市公司分红承诺将约为３９９．７０亿元。
　　以当年可分配利润的一定比例作为承诺的１９７家公司，其中，比例在５０％以上的公司有１５１家，７０％以上的公司有１６家，分配比例最高的前五家上市公司分别为盐湖钾肥、水井坊、宁沪高速、首钢股份、宇通客车，比例分别为１００％、９０％、８５％、８０％、８０％。
　　５２家公司可能高比例分配
　　在存在分红承诺的上市公司中，哪些公司具备高比例分配能力呢？
　　分红承诺处于有效期的２０２家上市公司中，２００７年前三季度每股未分配利润在０．５元以上的公司有１２０家，占六成的比例。在１元以上的有５２家，所占比例为２５．７５％。贵州茅台、兰花科创等每股未分配利润前十家上市公司均在２元以上。
　　每股未分配利润在１元以上的５２家公司，按照２００７年前三季度净利润计算，所承诺分红的额度为１５８．６５亿元。也就是说，有高比例分配能力的上市公司承诺分红额度占所有承诺分红额度的四成。
　　从每股收益和承诺的分配比例上看，两面针、中金岭南、现代投资、宏达股份、山东黄金、新安股份、张裕Ａ、贵州茅台、海通证券，实施高比例分配的可能最大。其中，两面针、宏达股份、海通证券的每股现金净流量较高，具备高派现的能力。从行业属性上看，５２家公司中，属于钢铁行业有８家，化工７家，机械设备６家，煤炭５家，交通运输５家，均属于蓝筹股较多的行业领域。
　　把握存在分红承诺的上市公司投资机会，除了要关注承诺分配比例的高低，还要看上市公司自身的分配能力，以及结合二级市场走势进行分析。其中，分配能力强、在上升过程中换手率偏低或逆势下跌换手率高的股票值得关注。
　　（西南证券张刚）