龙元建设（600491）日前对增发形式作出调整，将公开增发调整为定向发行。本次定向发行数量不超过5000万股，发行价格不低于12.57元/股，募集资金净额不超过58985万元。受此消息刺激，该股昨日逆市上涨5.90%，报收17.41元。

    根据定向发行方案，本次募集资金用途主要包括三部分，一部分用于增资公司控股子公司龙元建设安徽水泥公司投资新建4500t/d的新型干法水泥熟料生产线项目，项目投资总额约为29985万元；另一部分用于增资公司控股子公司上海信安幕墙建筑装饰公司投资幕墙节能装置产业化项目，项目投资总额为9000万元；其余补充公司营运资金约2亿元。

    与公司去年7月份提出的公开增发方案相比，新方案在增发数量及项目投资额上均有所减少。原公开增发方案拟发行不超过6000万股，用于幕墙建筑公司的投资额为1.2亿元。

    此外，2008年度公司拟为控股子公司上海龙元建设工程公司、杭州大地网架制造公司、龙元建设安徽水泥公司、上海信安玻璃幕墙公司提供最高总额度为11.36亿元的担保，同时为境外子公司及孙公司提供担保最高总额度为9.2亿元。

    海通证券认为，龙元建设增发方案的变更主要为避免发行价过高令主承销商面临过度的发行包销风险。而对下属子公司及海外公司提供担保主要为了便于下属公司拓展业务，总体来说不会增加公司的经营风险。预计公司07-09年每股收益分别为0.55元、0.70元及0.90元，维持“买入”评级。