对于金融资产管理公司（AMC）的转型来说，2007年是承上启下的一年。一方面政策性不良资产的处置业务已经完成，商业化业务已经全面展开，另一方面国家的转型政策还未出台。

而2007年，对于一直处在等待状态中的AMC来说又是至关重要的一年，这年业务开展的情况将直接对转型产生影响。

“AMC现在都是两条战线，商业化不良资产回收和新业务开拓同步并举。”一位业内人士称。将商业化不良资产回收和新业务拓展指标作为横竖坐标，将AMC的经营情况划为四个象限，可以发现四家公司呈现出各自不同的特色。

信达双线丰收

信达公司在资产处置和新业务经营两方面都表现突出。

在资产处置方面，2007年信达公司处置各类资产共回收现金约230亿元，足额偿付了人民银行再贷款本息和建设银行（爱股,行情,资讯）金融债券利息，是四家AMC中唯一能够持续履行偿债义务的公司。

此外，信达公司还在不断利用商业化方式收购股份制银行、城市商业银行和其他机构不良资产，2007年全年收购的新增不良资产近380亿元。2007年商业化业务利润估计将超过8亿元。

而在新业务领域，信达证券完成了连云港（爱股,行情,资讯）、中核钛白（爱股,行情,资讯）股份上市以及建行IPO项目，融资额排全国证券公司第六。在2006年成立的信达澳银基金成功完成了93亿元基金首发募集。

信达还进入了保险业，2007年11月，由信达投资公司联合其他企业发起设立的幸福人寿保险公司，已经获得保监会批复开业。

在托管清算业务方面，汉唐证券、华夏证券清算和辽宁证券托管工作已进入收尾阶段，并已完成向法院正式递交汉唐证券破产申请，及向人行移交辽宁证券工作；京华信托托管工作也在积极推进。

截至2007年底，信达公司的资本金累计增值达50％，这一数字为四家公司之首。

华融轻装上阵

相比于信达公司两路并进，华融公司选择了甩掉包袱，全力拓展新业务的转型路径。

在2005年二次剥离时，华融公司商业化收购的工商银行（爱股,行情,资讯）可疑类资产包较少，仅收购了河北、青海、厦门三个包。早在2006年底，厦门资产包已完成处置，提前一年还清了人民银行再贷款，青海资产包处置也已收回购买成本并已归还人民银行再贷款。

“华融公司基本没有包袱，下一步可以轻装上阵，集中精力全面推进商业化转型。”华融公司总裁丁仲篪曾表示。

实际上，华融公司2007年在新业务方面取得不菲的收益。截至2007年11月末，华融租赁实现税前利润2.1亿元，华融证券实现税前利润1.98亿元，与德意志银行合资的融德公司实现税前利润7823万元。华融公司人士估计全年商业化业务利润将超过5亿元。

而在以上三个金融业务平台外，2007年10月与新疆自治区政府签约重组新疆国际信托投资公司，进入了信托行业，华融担保公司也正在积极筹建。

“华融公司没有历史包袱，完成转型过程可能比其他三家都要快。”一位业内人士表示。

长城东方渐进式转型

东方、长城两家公司则选择了与信达公司类似的渐进式的转型路径。即继续坚持以不良资产管理处置和问题机构托管清算为主业，同时积极开展证券、基金、信托、租赁等有市场需求的金融业务，探索开展综合经营，培育新的利润增长点，稳步发展成为综合性金融服务企业。

2007年东方公司全口径收现249亿元，其中商业化业务205亿，现金收现超过了信达公司，为同业第一。2007年向财政部上报的商业化业务为盈利3亿元。资本金2007年增值7.99亿元。

在托管清算业务上，2007年11月东方公司受银监会委托，对中国科技国际信托投资公司进行托管清算工作。

东方公司已经搭建起证券、金融租赁、信用评级“三驾马车”式的新业务平台。2007年，东方公司完成了对金诚信用评级和外贸金融租赁的入股工作。在证券业务方面，东方公司与信达公司、华融公司同批获准筹建东兴证券。闽发证券提交破产后，东兴证券即可获准开业。

记者未获得长城公司2007年的资产处置进度数据。在新业务拓展方面，2007年11月，长城公司获准收购重组新疆金融租赁，并将在重组全部完成后挂牌恢复营业。