梁红认为，宏观调控过去几年积累的矛盾没有得到很好解决。今年至少到了很多问题不得不解决的时候

【背景】1月29日，国际货币基金组织（IMF）在最新一期《世界经济展望》报告中表示，由于金融市场的动荡以及美国经济的持续不振，IMF调低了对2008年全球经济增长的预期。其中，对中国经济增速的预测从去年10月的11.4％下调至10％。

此前，国家统计局局长谢伏瞻表示，我国经济增长偏快的势头已经初步得到遏制。2007年一季度，我国GDP增速为11.1％，二季度为11.9％；三季度已经降到11.5％，四季度进一步降到11.2％。从固定资产投资来看，三季度增速环比回落1.6个百分点，四季度继续环比回落2.3个百分点；从贸易顺差来看，三、四季度环比分别回落22.2、37.9个百分点，两者均出现逐步回落的趋势。2008年，“增长速度如果出现缓慢或适度回落的话，这应该是我们所期望的。”

他还表示，整个政策的取向依然是稳健的财政政策和从紧的货币政策，在此指导思想下，中国政府将采取相应的措施来尽可能地减少美国经济减速所带来的负面影响。

高盛亚洲首席经济学家梁红认为，宏观调控今年为什么面临挑战？实际上是过去几年积累的矛盾没有得到很好的解决。不敢说今年是一个总爆发，至少到了很多问题不得不解决的时候。

许多人问，如果美国经济下滑，中国出口下来，为什么我们还要宏观调控呢？在她看来，这是一个很好的问题，它使我们思考根本上出了什么样的问题？最根本的原因是，去年中国经济增长过快，过热的压力非常大。不管以什么方式，这样过热的经济势头一定会掉下来，不管它是因为外需的下滑，还是因为国内的宏观调控。而现在，短期的风险是这两个因素加在一起。

那么，是不是由于美国经济下滑，一定会影响全球经济的增长，影响中国的出口呢？她认为，这需要下一波的传导。中国的出口去年12月的数字已经下来了，周边的一些国家，像新加坡非石油类的出口已经连续两个月是负增长了。在这样的情况下，为什么中国政府还在紧缩，为什么最近央行还上调存款储备金率50个基点呢？因为现在的通货膨胀相当高，而且经济增长率还是非常高，前面跳得太高了，现在正在慢慢着陆的过程中，而通货膨胀在短期内，上行的风险还是有的，尤其是PPI的上涨。在这样的情况下，政策制定者没有什么空间来改变这个政策。宏观调控今年为什么面临挑战？实际上是过去几年积累的矛盾没有得到很好的解决。不敢说今年是一个总爆发，至少到了很多问题不得不解决的时候。国际大环境也并不很好，不再像前几年那样，美国经济或者全球经济在恢复、上行的过程中，有些矛盾的解决不是说没有痛苦，但痛苦可能小一点儿。在现在的国际大环境下，总要比以前的痛多一点儿。

梁红指出，去年上半年，美国经济已经在下滑，但是我们的经济增长很快。当时许多专家都觉得亚洲和“金砖四国”可以和美国经济脱钩，但是，从10月份开始，两个经济体重新挂钩的风险在增加。原因是中国政策的一些调整不到位、不及时。说白了，还得回到人民币汇率问题，我们的汇率没有调准，整个货币政策和美国是挂钩的。所以，真实经济层面上，也没有办法脱钩。本来，中国经济从内需来讲，有足够的实力和海外经济脱钩。

说到通货膨胀，她指出，一定得是货币先下来，所有的价格管制也好、补贴也好、涨工资也好，最终都不能解决这个问题。那么，怎么把货币供应量弄下来？在发达的市场经济国家里很简单，就是涨利息。我们说今年加息没有什么空间了。我们的汇率大幅低估，不管谁要贬值、升值，反正人民币对所有的主要货币都是要升值的，在这种情况下怎么加利息？不能加息，也不能动汇率，剩下就剩下控制信贷了。1998年以来，从法律上来说，这种调控办法已经废止了，现在全部被拿回来，是没有办法的办法。

顺差占GDP的比例越来越大，外汇占款份额越来越大。她预言，这个问题两年内总是要解决的。在内外压力下，也午今年就有一大块问题要解决。