同洲电子(002052)1月20日公告，公司受让北京中辉世纪传媒发展有限公司持有49%的哈尔滨有线电视网络有限公司（以下简称“合资公司”）股权中的39%。合资公司在哈尔滨全市内从事有线数字电视及其增值业务的经营，经营期20年。 
　　我们认为，收购哈尔滨有线数字电视网络标志着公司进入数字电视运营领域的开始，是公司建立数字视讯王国战略的起步。此次收购后，公司将向合资公司投入包括100万台以上开展有线数字电视业务及增值业务所需的所有终端设备（双向机顶盒、智能卡和调制解调器），并提供价值4500万的数字电视互动业务实现平台及业务运营支撑系统。
　　合资公司各股东的收益分配方式将实现同洲电子和地方有线网络公司的双赢，为增强公司持续增长能力提供新的动力源。由公司提供终端设备的用户基本收视维护费的上浮部分（10元/户/月,分机用户为全部金额），在扣除营运成本（仅包括人工、管理费用、营销费用）后，同洲电子前三年获得收入的70%，第四、五年获得收入的50%，第六年至第十八年获得收入的39%。增值业务收入扣除运营成本及节目采购成本后的收益，同洲电子前两年获得收入的70%，第三、四年获得收入的50%，第五至第十八年获得收入的39%。 
　　基于公司未来将向以数字视讯为核心的经营战略转变，未来增长前景更加广阔。公司由传统制造商向数字运营商转变，理应享有高成长的高估值，2008年市盈率从30倍提升到35倍，调高公司未来6-12个月目标价到30.10元，维持“强烈推荐”投资评级。（中投证券 王海军）