央行运用公开市场操作、存款准备金等政策工具，已大体对冲了外汇占款所投放流动性的八九成

面对近年国际收支顺差矛盾突出导致流动性偏多的情况，中国人民银行运用公开市场操作、存款准备金等政策工具，进行流动性管理，五年多过去，已大体对冲了外汇占款所投放流动性的八九成。
　　
央行3月6日在回顾2003年以来的主要工作时，披露了这一进展。央行同时重申了其2008年的政策取向：综合运用多种货币政策工具，控制货币信贷过快增长，注重引导预期，并根据国内外经济金融形势的变化，科学把握调控的节奏和力度，适时适度微调。
　　
央行称，过去五年，综合运用利率杠杆、公开市场操作和存款准备金等多种工具，加强对冲力度，并加强窗口指导和推动汇率机制改革，在调控过程中也更加注重货币政策与财政政策的协调配合。
　　
央行在通报中称，过去五年加大了公开市场操作，截至2007年末，通过发行中央银行票据，净回笼基础货币3.5万亿元。2007年以特别国债为工具，逐步加大正回购操作，全年共开展正回购操作1.3万亿元，年末正回购余额6200亿元。2003年至2007年，央行先后15次上调人民币存款准备金率，深度冻结流动性约4.3万亿元，并实施差额存款准备金制度。央行还加大再贷款回收力度，开始央行外汇掉期。
　　
过去五年，央行多次运行利率杠杆，先后八次上调一年期存款基准利率，共2.16个百分点，九次上调一年期贷款基准利率，共2.16个百分点。