面对汇丰的大胆预测，业内人士更加关注的是，QFII额度审批重新开闸之际，汇丰高呼救市之举并不简单。

汇丰小摩联手唱多

汇丰银行在其研究报告中大胆预测，为改善A股投资气氛，政府不仅会救市，而且会在北京奥运会前夕公布一连串救市措施，其中可能包括降低印花税、收紧二级市场发行条例及推出风险对冲工具等。届时，A股市场将于二季度末出现反弹。

“难道是获得了关于救市的内幕消息？”某券商分析师向记者透露，就在上述研究报告发布前夜，该券商负责人和一些机构进行了交流，“对方的态度乐观了许多”。

乐观这一态度在汇丰银行身上表现得尤为明显。该行毫不含糊地直陈，摩根士丹利中国指数目前已由高位下调了40%，正呈现出长期投资价值，“建议投资者二季度增持电信、银行和消费类股票”。

汇丰银行并非孤军唱多。也许是一个巧合，同样是基于摩根士丹利中国指数的变动，摩根大通上周也发布研究报告指出，大部分坏消息已经于一季度得到消化，现在是买入摩根士丹利中国指数的时机。

“只是一场赌博罢了”

与汇丰银行大胆预测救市时间一样，摩根大通对政策的方向性判断亦令市场联想万千。对此，国内一家大型券商的高管不以为然：“汇丰和摩根大通并没有‘特权’，谁都没有内幕消息。它们唱多无非是基于自身利益，就是一场赌博。”

让上述人士对QFII心存芥蒂的是，去年“5·30”期间，QFII在A股震荡中言行不一的行为广受市场质疑。

目前能够观察到的情况是，到上周四为止，已经发布的沪深两市上市公司年报显示，今年以来，QFII持仓市值下降了54.21亿元，幅度为28.24%。也就是说，与大多数境内投资者一样，QFII亦未能在A股的大幅调整中全身而退。

与此同时，3月份以来，QFII对A股的关注度再度提高。以唱多的汇丰银行为例，中证登公司统计数据月报显示，今年2月份，汇丰银行托管的深市流通股市值为369.62亿元，环比减少11.91亿元，而其账户结算净额则从1月份的2.74亿元增加到了6.72亿元。

德邦证券相关研究人员的判断是，上述流通市值可以衡量其仓位，而结算净额的增加既可能是买入额也可能是向账户追加的资金额。由此来看，汇丰银行2月份的操作行为无非是“生产自救”或等待抄底，“多头”身份明显。

值得注意的是，去年12月，监管部门将QFII投资额度从100亿美元扩大到了300亿美元，而关于QFII额度和QFII资格的审批也已分别于3月上旬相继重新放开。