截至5月15日，5月份公开市场仍有3000亿元资金没有对冲。申银万国研究所研究员屈庆认为，央行再次提供存款准备金率意在缓解对冲的压力，避免信贷的扩张，同时也对4月份CPI的反弹作出政策上的反应。

本次上调准备金率将一次性冻结2100亿元资金，在目前市场资金面较为紧张的情况下，准备金率的调整对市场短期资金面的影响比较明显。一方面，准备金率达到16.5%的历史新高，对银行体系资金面的收紧效益更加明显。另外，近期新股发行频繁，准备金率的提高将加剧资金面的紧张。

昨天，央行在公开市场发行了350亿元央行票据，其中三年和三个月央票的收益率仍然与前持平，分别为4.56％和3.3978％。同时，央行还了暂停对回购品种进行正回购操作，使周四公开市场资金回笼量降至350亿元，比上周减少了近一半。

至此，本周央行共计回笼资金1050亿元，比上周减少了330亿元。本周到期释放资金量为1710亿元，因此公开市场向市场净投放了660亿元资金。