经济增长仍面临重重压力，通胀上行风险增加

美联储主席伯南克在7月15日国会听证会上表示，当前美国经济增长前景仍不确定，能源价格居高不下、信贷紧缩、房屋市场进一步萎缩，都增加了经济的下行风险，通胀的上行风险也进一步增加。
　　
伯南克在讲话中重点谈到了次贷危机以来美国的金融市场。他认为，稳定的金融市场是保持经济健康发展的前提，当前美联储的首要任务，仍是帮助金融市场恢复常态。
　　
对于经济前景，伯南克认为，当前美国经济增长面临诸多困难，尽管仍处于扩张状态，但步伐缓慢。
　　
——劳动力市场表现低迷，其中建筑业和制造业部门情况尤为严重，最新的失业率已升至5.5％。
　　
——房屋市场继续向深度调整，随着更多的抵押贷款者丧失抵押品的赎回权，市场上出现了更多待售房屋，这又增加了供给的压力，使某些地区的房价出现进一步下跌。
　　
——个人消费在今年以来呈温和增长态势，而且受益于政府的减税政策，近期消费支出增长明显。但由于就业市场的疲软、通胀的走高和房价的继续下跌，消费者的实际购买能力受到侵蚀。在未来的几个季度中，消费支出有可能随减税计划的结束而减少。
　　
——从商业活动看，近期数据显示，二季度固定投资出现温和扩张，但企业在资本支出方面，仍然对整体的经济和金融环境存有顾虑。令人欣慰的是，随着美元弱势和海外需求的增加，美国出口在近期维持强势增长，对经济增长推动作用进一步体现。
　　
美联储在同日递交国会的货币政策报告中，将对2008年GDP增速的预期由此前的0.3％至1.2％，大幅向上修正为1.0％至1.6％。主要原因即是今年二季度国内消费和商业活动的超预期表现。
　　
但美联储联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee，FOMC）在6月的政策会议后，大多数委员认为，当前经济增长率仍低于趋势值，且受诸多因素影响，前景仍不明朗。委员们认为，随着住房市场走出低谷、信贷情况改善，经济增速有可能在未来两年内逐步回升，但他们也同时承认，对经济的预期更偏向于下行。
　　
对于通胀问题，伯南克认为，造成全球油价飙升的主要原因在于强劲的需求增长和供给偏紧的矛盾。美元疲软在一定程度上也起到了推动作用，但他并不赞成投机推高油价的说法。
　　
他指出，随着汽油和其他消费能源价格的提高，通胀在短期内可能会继续升高。
　　
伯南克在讲话中并没有明确提及下半年是否会再次加息以对抗通胀，但他指出，FOMC委员预计通胀将会在未来两年内趋于温和，而长期通胀预期也趋于稳定。同时，商品价格继续上涨，从而进一步推高通胀的可能性也是存在的。因此，美联储将密切关注包括长期通胀预期在内的一系列经济动向，以防止通胀由商品价格向国内的薪资和定价过程转移，即第二轮通胀效应。